缔造支属一又友执股平台 高义包装拟IPO

每经记者 吴泽鹏 

　　7月26日，广东高义包装科技股份有限公司(以下简称高义包装)的上市进度更新为“已问询”情状。2022年度，公司主交易务收入已近10亿元。

　　招股书(报告稿，以下简称招股书)中，高义包装自述奉行大客户策略，奏凯或波折为微软、苹果等公司提供纸质包装居品。公司客户运筹帷幄度相应较高，2020年度，对前五大客户的销售占比一度特等60%。

　　高义包装的控股鼓励、实控东谈主为任志生，他和配头王雪梅、男儿任柏宾等为一致行径东谈主，盘算执有公司73.47%股份。此外，《逐日经济新闻》记者细心到，东莞市高艺企业处分合股企业(有限合股)(以下简称高艺合股)执有高义包装130万股股份，执股比例为1.19%，该执股平台的合鼓励谈主主要为任志生的支属及一又友，其中包括任志生的侄子侄女，任志生配头的手足姐妹等。

　　玄虚毛利率降幅较光显

　　　2023年6月，高义包装的深交所主板IPO苦求得回受理，并在7月底得到问询。高义包装在招股书中先容，公司主要居品包括极品彩盒、纸箱、纸托、证据书、标签以及万般纸袋等，奏凯或通过代工场商为微软、苹果、小米等驰名品牌提供纸质包装居品。

　　2020~2022年，高义包装交易收入划分为7.42亿元、8.71亿元和9.34亿元。细分居品来看，“彩盒”是高义包装最主要的居品，对应年度划分兑现销售4.85亿元、6.09亿元以及6.33亿元，收入占比达到六成以上；此外，“证据书”的年度销售收入在1.3亿~1.5亿元。

　　在包装行业中，彩盒凭借清雅包装、细巧印刷等定位，提供了更高的附加值，也随之有更大的溢价空间，是毛利率较高的居品。因此，与如故上市的裕同科技、中荣股份、好意思盈森等包装企业比拟，高义包装也能保执更高的毛利率。但与为茅台、五粮液以及卷烟企业提供包装居品做事的劲嘉股份比拟，高义包装仍存在差距。

　　即使毛利率较高，但面临竞争越来越强横的阛阓，论述期内，高义包装的彩盒、证据书等毛利率均一降再降。2020~2022年，彩盒毛利率划分是30.52%、23.75%以及22.59%，证据书毛利率也由52.82%下滑至48.46%。这三年的玄虚毛利率则划分是33.17%、27.87%以及26.42%，下落幅度较光显。

　　上述驰名企业客户大多未奏凯出目下高义包装的年度大客户名单中，从年度前五来看，其第一大客户是和硕长入科技股份有限公司。论述期内，高义包装对其销售额占年度主营收入在18%~20%。2020~2022年，高义包装对年度前五名客户的销售收入划分是4.5亿元、4.33亿元、4.56亿元，占主交易务收入的比例划分是60.63%、50.27%、49.37%。

　　还有两个职工执股平台

　　　在高义包装官网的先容中，有这样一句讲明：高义，皇冠国际娱乐有限公司app“行径崇高、顺应正义”。在公司束缚壮大的经由中，任志生也通过高义包装“泽被四邻”。

　　《逐日经济新闻》记者发现，2021年2月，高义包装鼓励会作出方案，应许任志生将其所执有的公司130万元的认缴出资额，以517.40万元的价钱转让给高艺合股。招股书清晰，高艺合股的合鼓励谈主主要为任志生的支属及一又友。

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　　记者查询发现，高艺合股的合鼓励谈主包括任春花、任贤忠、任贤喜、任雪辉，他们是任志生的侄女侄子，其中任春花在高艺合股的出资比例为15.38%，其余三东谈主均是7.69%，其中任雪辉是实施事务合鼓励谈主。此外还有王冬梅、王俊桦、王红梅，他们则是任志生配头(王雪梅)的手足姐妹，他们三东谈主在高艺合股的出资比例均是7.69%。

　　需要证据的是，此次股权转让的价钱为3.98元/注册老本。高义包装称这是参考公司2020年末每股净钞票订价；而在3个月后，2021年6月高义有限新增注册老本918.75万元，其中包括中信证券投资有限公司以6000万元认缴注册老本367.50万元等，这一次，增资的价钱达到了16.33元/注册老本，较不久前有较大增长。招股书中先容，后一次是外部鼓励经对公司的改日进行预期和判断并与公司原鼓励协商折服的价钱。

　　深交地方2023年发布的《股票上市审核业务指南第3号——初度公拓荒行审核关怀重心》中明确提倡，对于历次股权变动中的关怀重心之一是鼓励入股价钱是否特别，核查条件提倡，保荐东谈主、讼师应核查是否存在股权代执、以刊行东谈主股权进行失当利益运输等情形。

“胜利是最重要的，现在我们期待下一场比赛。

　　“高艺合股是刊行东谈主的实控东谈主任志生的亲一又执股平台，因看好刊行东谈主的行业及改日发展前程并基于对实控东谈主的信任而进行投资，其开首为从实控东谈主处股权受让而来，价钱参照公司每股净钞票并协商一致折服，价钱合理公允。”7月31日，高义包装在给《逐日经济新闻》记者的采访文书函中暗示。

　　此外，记者也细心到，在其他IPO案例中，也出现了部分缔造支属执股平台的案例。往还所问询时，会条件公司证据实控东谈主支属奏凯或波折所执股份的锁如期。在高义包装目下清晰的招股书中，记者看到了执股平台高艺合股的锁定承诺，并未有上述任春花、王红梅等支属的个东谈主锁定承诺。

　　高义包装文书记者采访时称：“对于锁如期，高艺合股如故出具承诺自愿行东谈主股票上市之日起36个月内，不转让省略交付他东谈主处分本企业从实控东谈主处受让的股份。”

　　除了支属及一又友外，高义包装鼓励层还有两个职工执股平台，划分是上海高萍企业处分合股企业(有限合股)、上海高儒企业处分合股企业(有限合股)，二者各执有500万股股份uG环球轮盘，各占比4.59%，合鼓励谈主除董事长、总监外，还包括组长、课长、分娩司理、神色司理、阛阓专员等。